今日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年11月14日 06:00:25 中財網
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  中信建投(601066):投行維持強勢 自營與經紀助力業績增長
  類別:公司 機構:招商證券股份有限公司 研究員:鄭積沙/劉雨辰/劉淇/曾廣榮 日期:2019-11-13 公司披露2019 年三季報,2019 年前三季度實現營業收入97.0 億元,同比增長24.1%,歸母凈利潤38.2 億元,同比增長74.8%;扣非后的歸母凈利潤為38.1 億元,同比增長75.3%,加權平均ROE 8.65%,較上年同期+3.3pct;2019 年三季度末歸母凈資產為553.2 億元,較18 年末增長16.3%。

  投行業務優勢顯著,股債并駕齊驅,科創板布局領先。公司2019 年三季度投資銀行業務手續費凈收入9.1 億元,同比增長53.0%,前三季度累計25.3 億元,同比增長25.6%,剔除其他業務收入后占比為26.2%。股權融資方面,前三季度公司募集資金合計274 億元,擔任主承銷家數29 家,位居市場第二;債券融資方面,公司前三季度募集資金6355 億元,同樣位居市場第二;科創板方面,公司前三季度累計服務公司17 家,位居第3 位,項目儲備行業領先。

  經紀業務增長良好,結算備付金維持增長。公司2019 年三季度經紀業務手續費凈收入6.9 億元,同比增長38.0%,前三季度累計21.9 億元,同比增長19.3%,剔除其他業務收入后占比達到22.6%。公司三季度末結算備付金和代理買賣證券款為104.4 億元、486.2 億元,較18 年末分別增長36.9%、38.8%。

  資管業務增長提速,主動管理能力突出。公司2019 年三季度實現資產管理業務手續費收入2.2 億元,同比增長18.8%,前三季度累計5.5 億元,同比增長13.6%,較上半年提升3.2pct,剔除其他業務收入后占比5.7%。截至二季度末,公司私募資產管理月均規模為6712.5 億元,位居第4 位,其中私募主動管理資產月均規模為1999.4 億元,位居第5 位,主動投管理資能力行業領先。

  自營業務表現強勢,交易性金融資產大幅增加。公司2019 年三季度自營業務收入14.8 億元,同比增長149.2%,前三季度累計29.8 億元,同比增長93.6%,剔除其他業務收入后占比30.8%,受益市場回暖下投資收益和公允價值大幅增長。三季度末公司交易性金融資產余額804.3 億元,較18 年末提升40.3%,公司自營投資風格穩健,增加債券投資有效跟蹤市場動向從而提振業績。

  信用業務承壓,股票質押同比下跌,兩融規模略有提升。公司2019 年三季度利息凈收入3.7 億元,同比下跌35.1%,前三季度累計11.8 億元,同比下跌28.8%,剔除其他業務收入后占比為12.2%。股票質押方面,截止三季度末,公司買入返售金融資產余額為225.0 億元,同比減少5.5%;兩融方面,公司三季度融出資金余額為265.9 億元,同比增加5.8%。

  盈利預測:我們預計2019-2021 年公司歸母凈利45.1、56.5、68.0 億元,同比分別增長46.2%、25.2%、20.3%,對應EPS 分別為0.59、0.74、0.89 元。

  風險提示:宏觀經濟急速下行,中美貿易關系持續惡化,股市大幅波動等。

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